채권수익률과 채권가격

채권수익률

: 채권투자에서 만기까지 투자자가 얻게 되는 현금흐름의 현재가치와 채권의 시장가격을 일치시켜주는 할인율

*투자자가 얻는 현금흐름: 만기까지 일정기간마다 받는 이자수입+만기시점에 받는 원금

*채권수익률=만기수익률=유통수익률

 

채권수익률에 영향을 미치는 요인

①경제적 요인

-경기동향: 경기 호황 시 기업의 자금수요 ↑ → 채권 발행 ↑,금리 ↑ →  채권수익률↑, 채권가격(현재가치) ↓

-통화당국의 금융정책: 통화공급↑ → 채권 수요↑ → 채권수익률↓,  채권가격(현재가치)↑

-시장의 수급동향

*이자율 ↑ → 채권가격(현재가치) ↓

 

②자체적 요인

-채권의 만기

-표면이자율

-발행주체의 신용도

*일반적으로 지급불이행 위험 정도 ↓, 상환기간 ↓, 유동성 ↑ → 채권수익률↓

 

채권가격

*P: 현재의 채권가격, C: 이자, F: 액면금액, R: 할인율

*채권수익률 ↑(=할인률 ↑) → 채권가격(현재가치) ↓

 

*이표채: 발행조건에 명시된 매 이자지급일에 이자 지급, 발행금액=액면금액

*할인채: 이자선지급, 발행금액<액면금액

*복리채: 이자가 자동으로 재투자되어 만기에 이자와 원금을 동시에 지급, 발행금액=액면금액